📘 퀀트 투자 공부 4단계

📘 퀀트 투자 공부 4단계

— “수익률만 보면 왜 위험해지는가: 변동성과 리스크의 첫 등장”

3단계에서 우리는 비교를 배웠습니다.
같은 기간, 같은 조건에서 상대적으로 나은 선택을 고르는 법이었죠.

그런데 여기서 거의 모든 초보자가 한 번 더 실수합니다.

“수익률 높은 게 역시 최고 아닌가?”

4단계의 목적은 이 생각을 완전히 깨는 것입니다.

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1️⃣ 같은 수익률, 전혀 다른 투자

아래 두 종목이 있다고 가정해봅시다.

종목1년 수익률

A	+20%
B	+20%

겉으로 보면 완전히 동일합니다.
하지만 과정을 보면 전혀 다릅니다.

• A: +3%, -2%, +4%, -1% … (완만)
• B: +15%, -20%, +30%, -5% … (롤러코스터)

퀀트는 이 순간 이렇게 묻습니다.

“이 둘을 같은 투자라고 볼 수 있을까?”

답은 거의 항상 아니오입니다.

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2️⃣ 변동성(Volatility)이란 무엇인가

변동성은 아주 쉽게 말하면 이겁니다.

“얼마나 흔들리면서 움직였는가”

• 하루하루 수익률의 흩어짐 정도
• 수익의 안정성

퀀트는 변동성을
위험(Risk)의 1차 대리 변수로 사용합니다.

왜냐하면,

• 크게 흔들릴수록
• 사람은 규칙을 깨기 쉽고
• 손실이 커질 확률도 높아지기 때문입니다.

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3️⃣ 왜 퀀트는 ‘손실’을 먼저 보는가

초보자는 이렇게 봅니다.

“얼마 벌었지?”

퀀트는 이렇게 봅니다.

“최악의 순간에 얼마나 잃었지?”

이 차이가
장기 생존을 가릅니다.

그래서 등장하는 개념이 바로
낙폭(Drawdown) 입니다.

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4️⃣ 최대 낙폭(MDD, Maximum Drawdown)

MDD는 이렇게 정의합니다.

“계좌가 최고점에서
최저점까지
얼마나 떨어졌는가”

예를 들어,

• 최고점: 100
• 최저점: 75

→ MDD = -25%

이 숫자는
수익률보다 훨씬 솔직합니다.

왜냐하면,

수익률은 참을 수 있어도
낙폭은 참기 어렵기 때문입니다.

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5️⃣ 퀀트의 아주 현실적인 질문

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여기서 퀀트는
아주 현실적인 질문을 던집니다.

“이 전략이
-20%까지 떨어졌을 때,
나는 아무것도 안 하고 버틸 수 있는가?”

• 버틸 수 있다 → 다음 단계
• 버틸 수 없다 → 전략 수정 or 폐기

이 질문에 솔직하지 않으면
전략은 반드시 중간에 깨집니다.

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6️⃣ 수익률 / 리스크 비율의 개념

그래서 퀀트는
수익률을 그 자체로 보지 않습니다.

항상 이렇게 봅니다.

“이 수익은
이 정도 위험을 감수하고 얻은 것인가?”

이 사고방식이
나중에 샤프 지수, 소르티노 지수로 이어집니다.

지금 단계에서는
공식보다 관점만 기억하면 충분합니다.

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7️⃣ 4단계에서 절대 하지 말아야 할 것

여기서 많은 사람들이 또 앞서 갑니다.

❌ 샤프 지수 공식 외우기
❌ 복잡한 통계 지표 공부
❌ 변동성 최소화 전략 만들기

아직 아닙니다.

지금 단계의 목표는 딱 하나입니다.

“같은 수익률이라도
더 덜 흔들리는 선택이
훨씬 강하다는 걸 몸으로 이해하는 것”

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8️⃣ 아주 작은 실습 (중요)

✍️ 과제 4

아무 종목이나 하나 고르세요.

그리고 다음을 계산해봅니다.

1. 최근 6개월 수익률
2. 같은 기간 동안 최대 낙폭(MDD)

그리고 이 문장을 써보세요.

“이 종목은
6개월 동안 ___% 벌었고,
그 과정에서
최대 ___%까지 떨어졌다.”

이 문장을 쓰는 순간,
당신은 이미
수익률만 보던 투자자와 다른 시선을 갖게 됩니다.

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📌 정리

• 같은 수익률은 같은 투자가 아니다
• 퀀트는 항상 과정의 흔들림을 본다
• 변동성은 리스크의 첫 표현이다
• 수익률보다 먼저 물어야 할 질문은
  “얼마나 버텨야 했는가?”
• 4단계의 핵심은 공식이 아니라 태도다

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